Los mercados financieros est?n registrando hoy una importante mejora, pero este avance en las Bolsas de referencia y en las primas de riesgo de los pa?ses bajo sospecha no se ha traducido en un alivio para los costes de financiaci?n de B?lgica y Holanda. El primero se ha visto obligado hoy en su primera emisi?n de bonos tras el recorte de S&P de su nota de solvencia el viernes a ofrecer un alto rendimiento del 5,8% por sus bonos a 10 a?os mientras, el Tesoro italiano ha tenido que comprometer de nuevo un inter?s superior al 7% para superar la desconfianza de los inversores.
Tras el avance de hoy, Italia espera captar unos 8.000 millones de euros en bonos a tres y 10 a?os ma?ana
En concreto, el Tesoro belga ha colocado 450 millones de euros en bonos con vencimiento a fecha de septiembre de 2021, con un inter?s del 5,659% y un ratio de cobertura de 2,59 veces. A m?s largo plazo, tambi?n ha colocado 530 millones de euros en deuda con vencimiento en marzo de 2035 a un inter?s del 5,774% y con un ratio de cobertura de 1,58 veces. Asimismo, el inter?s de la subasta con vencimiento en marzo de 2041, en la que ha colocado 860 millones de euros, fue del 5,784%, mientras que el ratio de cobertura fue de 1,44 veces.
En comparaci?n con subastas anteriores, el inter?s del bono a diez a?os se ha disparado desde el 4,372% registrado en la ?ltima emisi?n similar, realizada el 31 de octubre, hasta el 5,659%. En el caso del bono a 30 a?os, ha pasado del 4,28% de la subasta del 26 de septiembre al 5,784%.
Por su parte, Italia, que est? pagando las rentabilidades m?s altas en 14 a?os, ha colocado 567 millones de euros en t?tulos ligados a la inflaci?n y con un vencimiento de 15 a?os con un nuevo inter?s r?cord del 7,3%. Este inter?s supone un incremento de 2,7 puntos porcentuales que en la subasta del pasado 27 de octubre con bonos similares. Sin embargo, para encontrar la ?ltima emisi?n hasta hoy del mismo tipo de t?tulos hay que retrotraerse hasta marzo de 2010, cuando los vendi? a un inter?s del 2,19%.
En cuanto a la demanda, el volumen vendido se ha quedado a 183 del objetivo m?ximo previsto y eso que la demanda se ha situado por encima de esta cifra con 1.224 millones. Sin embargo, llegar al objetivo m?s alto le hubiera supuesto, a su vez, intereses m?s altos.
En cualquier caso, la subasta importante ser? la de ma?ana, en la que el Tesoro italiano espera captar unos 8.000 millones de euros en bonos a tres y 10 a?os. Tras la subasta, la prima de riesgo, que mide el diferencial entre los bonos italianos a diez a?os y los alemanes al mismo plazo, se relaj? y se coloc? en los 478 puntos b?sicos, despu?s de que en el inicio de la sesi?n superase los 500 puntos. Pese a la mejora, el rendimiento de los bonos con vencimiento sigue por encima del 7% y hoy alcanzaba el 7,10%.
Sin embargo, adem?s de que seg?n Bloomberg hoy el BCE estar?a volviendo a comprar deuda italiana, los analistas coincidieron en que no hay que olvidar que hoy es el llamado BTP day (nombre de los bonos italianos). Esto significa que es un d?a sin comisiones en la venta de bonos nacionales en el mercado secundario entre particulares, una iniciativa promovida por la Asociaci?n Bancaria Italiana y que podr?a estar incidiendo tambi?n en el descenso de la prima de riesgo.
El Tesoro P?blico volver? a acudir a los mercados este jueves para captar entre 3.750 millones y 2.750 millones en tres subastas de bonos y obligaciones, despu?s de haberse visto obligado a elevar la rentabilidad a niveles m?ximos en las ?ltimas emisiones.
En concreto, el organismo subastar? bonos del Estado con cup?n del 3% y vencimiento a 30 de abril de 2015, obligaciones a cinco a?os con cup?n del 3,15% y obligaciones con cup?n 3,80% y vencimientos a 31 de enero de 2017.
La ?ltima vez que el Tesoro emiti? bonos a cinco a?os (3 de noviembre) coloc? 2.928,01 millones, aunque tuvo que subir el tipo de inter?s desde el 4,518% hasta el 4,885%.
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