Las elecciones nacionales pasaron y el punto de quiebre esperado por el mercado para una aceleración en la devaluacion del peso argentino, el endurecimiento de los controles al mercado cambiario dispararon las expectativas de devaluación.
El lunes, en Nueva York, el mercado de futuros estimaba que el peso perderá 10% en los próximos tres meses y 18,5% en el semestre, por encima incluso de lo que pagan las cada vez más altas tasas de plazo fijo minoristas en el mercado.
Según el mercado neoyorquino, en mayo próximo el dólar llegará a $5,02, señala El Cronista en su edición de hoy.
El director del Banco Central, Miguel Pesce, no mintió cuando dijo que el dólar ha sido mal negocio frente a otras inversiones posibles, como por ejemplo el plazo fijo. Pero eligió mal el momento, ya que justo en estos días los inversores empiezan a estimar “por primera vez en mucho tiempo” que el dólar le quitará el primer puesto al depósito a plazo en el ranking de inversiones más rendidoras de los ahorristas menos sofisticados, agrega el matutino.
Durante los últimos años, el plazo fijo representó una mucho mejor inversión en términos comparados, a pesar de que tampoco alcanzaba para cubrirse de la inflación de más del 20%.
Según el Monitor de Inversiones Minoristas del Center for Business Research and Studies Graduate School of Business de la Universidad de Palermo, en los últimos doce meses, el plazo fijo fue la alternativa de ahorro más rendidora de las que suelen utilizar los inversores menos sofisticados. Con un rendimiento anual del 9,8%, superó ampliamente al dólar (6,7%), al euro (5,8%) y al real brasileño, que tuvo un rendimiento nulo.
La suba de las tasas en los últimos meses volvieron a los plazos fijos una alternativa cada vez más jugosa, y en octubre llegaron al 15,2% anual para depósitos a 90 días en el segmento minorista, consigna El Cronista este martes.
El mismo informe calcula que en los próximos 12 meses, la inversión minorista más rentable seguirá siendo el plazo fijo, pero basado en una estimación de devaluación de no más del 6% en el año. Las últimas presiones en el mercado cambiario podrían empujar a la suba a esa estimación en el corto plazo, al menos si se confirman las expectativas del mercado.
El Cronista agrega que mientras en Buenos Aires el Gobierno ajustaba la vigilancia sobre el dólar, en Nueva York, los inversores apostaban por una aceleración importante de la depreciación del peso.
El contrato a futuro o Non Deliverable Forwards (NDF) de pesos argentinos contra dólares a tres meses saltó 3% en un día, mientras que el contrato a seis meses ganó 4%. Así, la estimación de depreciación del peso llega al 18,5% en sólo seis meses. Las cotizaciones suelen dar una idea de lo que espera el mercado para el peso.
Los NDF operan en lo que se denomina como mercados over the counter “extrabursátiles”, en los que se negocian monedas, no convertibles y de baja liquidez, como el peso argentino.
El medio destaca que los principales jugadores son los famosos hedge funds; y entre los bancos más activos que se ven en plaza neoyorquina se encuentran el JPMorgan, Deutsche Bank, Barclays Capital y HSBC. También empresas transnacionales que buscan cubrirse de las fluctuaciones de esas monedas.
En el mercado local, donde la intervención del Banco Central suaviza las apuestas, la expectativa tampoco es tan optimista. Para febrero, los contratos a futuro de dólar en el Mercado Abierto Electrónico indicna una devaluación de 11,9%, con el dólar a $4,4033. Para mayo, la apuesta está fijada en $4,56, o sea que se espera un 13% de devaluación en sólo seis meses. En lo que va de 2011, el peso perdió menos de 7% contra el dólar.
“Las expectativas de devaluación son difíciles de fijar en un momento como este”, comentó a El Cronista Pablo Schiaffino, investigador de la Universidad de Palermo.
Y concluyó: “De mantenerse la tendencia compradora, la expectativa de suba del dólar podría ser mayor, y si la calculamos al 11% anual o más, el dólar pasa a ser la inversión minorista más rentable”.
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